楽天が店頭市場に新規公開、公募価格下回るも大きく切り返す動き

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http://www.rakuten.co.jp/

　インターネット・ショッピング・モール「楽天市場」と、オークションサービス「楽天フリーマーケット」を展開する楽天（コード：4755）が19日、店頭市場に新規公開した。

　公開前の公募増資は1,500株、公募価格3,300万円で、調達資金が495億円と、店頭市場の新規公開としては1996年8月に店頭公開した武富士（8564、1998年12月に東証1部上場）の調達額およそ467億8500万円を超えて過去最大規模。しかし、新規公開時でなければ、直近でもオラクル（4716）が東証1部上場に伴い大型の調達を計画しているなど、極めて規模が大きい資金調達というわけでもない。

　初値は、公募価格を40％も下回る1,990万円と大幅なディスカウントで始まり、直後に1,190万円の安値をつけ先行きが懸念されたが、その後午後に入り切り返した。高値は3,220万円まであったものの、終値は3,000万円。日中で、1,990万円から3,220万円まで1,230万円動き、安値から高値まで62％上昇した。出来高は452株。

　インターネット専業で利益もあげている企業は未だに数が少なく、インターネット関連株の先行きを見るうえでも同社の公開は注目されたが、終日公募価格を上回ることはできなかった。しかし、反騰をみせたことを市場は評価しているようだ。

　同社の業績は、1997年2月10日の設立から2年で黒字化を達成しており、1999年12月期の売上高は前期比4.0倍増の6億円、経常利益は同6.9倍増の2億2,774万円。2000年12月期の第1四半期（1-3月期）は、売上高が前年同期比6.0倍増の4億2,738万円、経常利益は同6.2倍増の2億208万円と大幅増益になっている。

　インターネット・ショッピングや、オークションといった分野は競争が激しくなっており、今後ますます過熱しそうだ。ショッピングの分野では、前日にヤフー（4689）が決算説明会において自社と楽天を比較（数値は4月時点）している。参考までにそれをあげると、「出店方式」についてヤフーは厳選出店型、楽天は自由出店型、「出店審査」についてヤフーは厳しい、楽天は緩い、「店舗へのサポート」についてヤフーは大きい、楽天は小さい、「店舗数」についてヤフーは49店舗、楽天は2,882店舗、「料金」についてヤフーはテナント料が月間5万円でマージンが1～4％、楽天は月間5万円でマージンなし、「商品数」についてヤフーは3万4,690点、楽天は21万1,100点、「店舗」についてヤフーは大型店中心、楽天は個人商店も含む、としている。

　オークションについてはebay Japanが日本でサービスを開始したほか、検索サービスのなかではエキサイトも5月から開始する。

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(2000/4/19)

[Reported by betsui@impress.co.jp]